尽管全球销量与上年基本持平，但德国大众汽车集团营收与盈利双双下滑。
近日，大众汽车集团发布2025年全年财务报告。报告显示，公司2025年全年营收为3219.1亿欧元，同比下降0.8%。
营收基本持平的情况下，利润却出现断崖跳水。
集团全年营业利润为88.7亿欧元，相较2024年的水平骤降53.5%。
大众将营业利润的大幅下滑归因于多重负面因素的叠加。其中，美国实施的进口关税政策直接带来成本负担；同时，保时捷品牌因产品战略调整产生了相关费用；此外，货币效应以及不利的价格/结构影响也对利润造成了侵蚀。
分板块看，包含大众乘用车、斯柯达等品牌在内的核心品牌集团。2025年销售收入达到1452亿欧元，同比增长3.7%，主要得益于汽车销量3.3%的增长。然而，该板块营业利润为68亿欧元，同比下跌2.0%；营业销售回报率降至4.7%，较上年下降0.3个百分点。大众指出美国关税对该板块业绩产生了不利影响。
然而，包括奥迪、兰博基尼、宾利和杜卡迪在内的Progressive品牌集团，销售额小幅增长至655亿欧元，同比增幅1.5%，但盈利端同样承压。该板块营业利润下降13.6%至34亿欧元，营业利润率降至5.9%，较上年下降0.9个百分点。
作为集团曾经的"现金牛"，保时捷所在的运动豪华品牌集群遭遇业绩滑铁卢。2025年该板块销售额下降11.7%至322亿欧元，营业利润从上一年的53亿欧元几乎跌至零，仅为0.1亿欧元。
满新/摄
卡车部门Traton的表现同样不容乐观，运营利润为24亿欧元，较上年下降42.7%，收益率下降3.4个百分点至5.7%。软件子公司Cariad虽仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄，2025年运营亏损为22亿欧元，略低于2024年的24亿欧元。同时，其营业收入同比增长33.8%至18亿欧元。
从全球销量表现来看，2025年大众汽车集团总销量约为900万辆，与上年基本持平。区域市场分化显著：欧洲本土市场销量同比增长超4%；南美、中东及非洲等新兴市场表现突出，销量均实现约10%的同比增长。
然而作为两大核心市场的北美和中国地区均出现下滑，销量同比分别下降10%和8%。
面对业绩压力，大众汽车启动大规模降本增效计划。集团在年度报告致股东信中宣布，计划2030年前在德国裁员5万人，此次裁员规模较2024年底与工会商定的3.5万人方案进一步扩大，新增裁员将主要来自奥迪、保时捷两大豪华品牌及软件子公司Cariad。
裁员是集团成本节约计划的核心组成部分，目标到2030年实现年度净成本节约超过60亿欧元。事实上，集团已提前推进相关举措，2024年底以来累计裁员已超1万人。数据显示，2024财年集团平均雇佣682724名员工，2025年降至667164人，全年减员约1.56万人。
对于2026年，大众汽车给出相对谨慎的业绩展望。集团预计销售收入将同比增长0%至3%，营业销售回报率维持在4.0%至5.5%区间。
汽车业务板块方面，投资率预计为11%至12%，全年净现金流预计在30亿欧元至60亿欧元之间，汽车业务板块净流动性维持在320亿欧元至340亿欧元之间。
集团同时提示，2026年仍将面临多重挑战，包括宏观经济不确定性、国际贸易限制持续、地缘政治局势紧张、市场竞争加剧、大宗商品与汇率波动，以及排放法规带来的更高合规要求等。
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